聊聊：2025年比特币价格会达到什么位置市场押注是这样的…
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关键要素：
*?对角线和蝴蝶价差受益于160,000美元附近的BTC。
*?200,000美元的年终看涨期权意味着获利机会不到3%。
比特币交易员正在为年底88亿美元的期权到期做准备，该期权定于12月26日上午8：00UTC到期。如果价格超过20万美元，超过10?亿美元的比特币期权将变得活跃。但这是否表明交易员预计将上涨72%
看涨期权占主导地位，但空头对比特币低于120美元感到满意
目前，看涨（买入）期权的未平仓合约总额为645亿美元，而看跌（卖出）期权的未平仓合约为236亿美元。该数据表明看涨期权具有明显的势，尽管道看跌交易者似乎对比特币保持在120,000美元以下感到有些满意。
一些看涨期权的执行价格设定为170,000美元或更高，除非比特币从当前水平上涨46%，否则到期时将一文不值。事上，如果BTC在12月26日交易价格接近116,500美元，那么到期时只有价值878亿美元的看涨期权未平仓合约会保值。
专业交易者经常使用高度看涨的看涨期权作为策略的一部分，这些策略不一定依赖于年底70%的反弹。
其中一种策略是看涨对角线价差，涉及买入200,000美元的12月看涨期权并卖出200,000美元的看涨期权，到期时间更早，通常在10月。
如果BTC在10月31日之前超过146,000美元，则这种设置将获利比较多，导致长期看涨期权升值，而短期看涨期权到期时一文不值。
然而，BTC价格高于200,000美元际上会损害这一策略。比较大潜在损失为BTC0005（按当前价格计算约为585美元），而比较大收益为BTC00665（约合7,750美元）。
另一个例子是“反向看涨蝴蝶”，它包括买入一个140,000美元的看涨期权、卖出两个160,000美元的看涨期权和买入一个200,000美元的看涨期权――所有这些都将在12月到期。
如果BTC在12月26日跌至160,000美元附近，则该头寸将获利比较大，净赚BTC0112（约合13,050美元）。然而，如果BTC攀升至178,500美元以上，损失就会开始累积。即便如此，200,000美元的看涨期权仍有助于限制潜在损失。在这种情况下，比较大损失为0109BTC，约合12,700美元。
$900M的比特币看跌期权目标为$50C$80K
200,000美元看涨期权的大量未平仓合约并不一定意味着交易者预计比特币会达到该水平。事上，近9亿美元的看跌期权在12月到期时位于50,000美元至80,000美元之间，这表明看跌押注也在发挥作用，即使它们的赔率较低。
为了说明市场情绪，140,000美元的看涨期权目前价格约为BTC00（约合5,940美元），这意味着基于Black-Scholes模型的概率为21%。与此同时，200,000美元的看涨期权交易价格为BTC0007（约合814美元），隐含概率低于3%。
这些激进的执行价格可能会成为头条新闻，但数据讲述了一个不同的故事。交易员并没有押注农场上涨72%。相反，他们使用价外看涨期权作为结构化策略中的工具，提供有限的风险和杠杆上行空间。
然而，根据Polymarket?的数据，与比特币期权不同的是，今年BTC价格达到200,000美元的几率更高，为13%。
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